연준은 매파적인 0.25%포인트 인상으로 기준금리 목표 범위를 3.75~4%로 올렸습니다. 워시 의장은 이번 인상을 「완화 정도를 덜어낸 것」이라 표현하고, 전반적인 금융 여건을 긴축적이라 볼 수 없다고 말했습니다.
새 경제전망에서 위원들은 물가가 이전 예상보다 더 끈적하고 성장은 더 강할 것으로 봤습니다. 점도표 중간값은 올해 말 4.1%로 연내 한 번 더 인상을 시사했고, 8명은 2027년 세 번째 인상을 예상했습니다.
발표 뒤 단기 국채가 가장 크게 흔들렸습니다. 2년물은 6bp 올랐지만 30년물은 오히려 2bp 내렸습니다.
매파적 발언과 두 번 이상 인상에 대한 위원들의 폭넓은 지지로 시장은 2027년 중반까지 세 번 추가 인상을 반영했습니다.
UBS CIO는 12월 한 번 더 인상을 예상하지만 이 반영은 지나치다고 봅니다. 앞으로 6개월 물가가 꾸준히 둔화하고, 내년 상반기 기저효과가 긴 연속 인상의 논리를 약하게 만들 것이라는 판단입니다. 다만 위험은 금리가 더 오르는 쪽으로 기울어 있다고 인정했습니다.
UBS CIO는 채권에 매력적(Attractive) 의견을 유지합니다. 출발 금리가 높아진 만큼 채권은 포트폴리오의 핵심 이자 수익원이 되고, 성장이 둔화하면 우량 채권이 값진 분산 효과를 줄 수 있다는 판단입니다. 지역과 세부 시장에서 선별적 기회가 있으며, 신용 위험과 만기를 각자의 목표와 투자 기간에 맞추라고 권합니다.
이자 수익을 중시하는 투자자는 금리 위험을 줄이려 짧은 만기를 선호할 수 있습니다. 그래도 최근 금리 급등으로 중장기 우량 채권에 전술적 기회가 생겼습니다. 긴축이 성장을 늦추거나 장기 물가 기대를 낮춰 금리가 내려가면 이자에 더해 가격 상승도 기대할 수 있습니다.
CIO는 가장 긴 만기 채권의 가격이 매력적이라는 점은 인정합니다. 하지만 장기 금리가 크게 내려갈 계기가 보이지 않는다고 봅니다.
재정 건전성 우려, 늘어나는 AI 관련 채권 발행, 가격에 더 민감한 매수자로의 전환이 기간 프리미엄을 높게 유지할 수 있다는 판단입니다.
CIO는 이자, 분산, 금리 민감도를 균형 있게 가져가는 접근이 추가 긴축 국면에서 포트폴리오를 튼튼하게 한다고 정리했습니다. 스위스처럼 금리가 낮은 지역의 투자자는 분산된 이자 수익 전략을 유지하는 것이 중요하다고 덧붙였습니다.
이 자료는 투자의견·목표주가가 없는 하우스 뷰라 종목 카드와 채널 DB 하우스 비교를 넣지 않았습니다.